国有企业参与基金投资在助力产业转型升级、支持地方经济、地方金融、国企混改等方面发挥了举足轻重的作用。但是，由于国有企业负有保证国有资产安全及国有资本保值增值的特殊任务，在参与具体的基金投资中，存在着投向分散、运作不规范、指导监督机制不完善等问题。因此，在国企审计中需加强对基金投资的审计，从而保证国有资产的保值增值。根据审计实践，国有企业参与基金分为投资性基金、纾困基金和政府引导基金。上述三项基金审计时既有共性的审计内容和重点，也有不同的侧重方向。

　　一、通用审计思路和方法

　　（一）合规性方面。检查资金来源的合规性，做到“四个不搞”，即不搞众筹，不搞乱集资，不搞股转债、债转股，不搞信托等通道业务；检查资金投向的合规性，做到“四个不投”，即不炒二手房、不炒外汇、不炒股票、不放高利贷；检查基金投资决策的合规性，看其是否进行了董事会或者项目评审会的集体决策，决策前是否进行了充分的尽职调查及专家论证。

　　（二）效益性方面。检查资金利用情况，是否按照基金项目合作协议约定的投资进度将资金拨付到基金，有无将资金一次性拨付基金管理公司造成资金沉淀、闲置的问题，以及基金普通合伙人和其他有限合伙人是否按照投资协议，将认缴资金同步拨付到基金；检查基金实际投资情况，分析当前投资项目选择、资金利用效率等，投资项目门槛、申报资料、投资领域以及资本回报率等是否按约定执行。

　　（三）健全性方面。检查决策机制，是否建立公开、透明、科学合理的决策机制，成立最高投资决策机构——基金管理委员会（或投资决策委员会）参与基金决策和管理的工作；检查监督机制，年度财务与业务报告是否每会计年度结束后及时提交有限合伙人，并主动汇报运作中的重大事件，如：修改章程、增减资本、分立与合并、高管变更等。

　　二、分类审计思路和方法

　　（一）投资性基金。该基金侧重于投资风险及效益，对基金管理人的投资团队、项目储备库、基金管理人的历史业绩、投成项目、资本回报率、退出路径等指标都要着重关注。在对投资性基金审计中，首先查阅律师事务所和会计师事务所做出的投前尽职调查报告，通过尽调报告判断基金主要风险；其次看基金管理人以往投资业绩及有限合伙人的构成是否合理，能否起到分散风险的目的；最后看项目的投向及基金规模，原则上投资于国家政策支持的前端行业版块且资金管理规模较大的基金。

　　（二）纾困基金。顾名思义是为公司解忧纾困，解决民企债务危机、解决资金困难而设立的。在对纾困基金审计的过程中，除要考虑效益、合规等因素外，更多的要考虑对企业的纾困。该类基金往往具有政府与被纾困方的框架协议，在审计中要根据协议及目的对基金进行审计，特别要将是否帮助企业渡过难关作为审计的重点。同时纾困基金往往风险较大，被投资企业本身处于困境，投资此类基金要充分参考会计师事务所和律师事务所出具的尽调报告，对基金最终的投资标的企业要给与更多持续的关注，保证基金投资的安全。

　　（三）政府引导基金。该项基金往往政策性色彩较强，主要出于引导带动地区产业发展而设立，如：为支持当地民营企业发展，扶持企业缓解资金压力、化解流动性风险，推动产业结构升级，促进新动能产业发展等。国有企业往往是代表地方财政出资政府股权引导基金，在审计政府引导基金的过程中，要关注政府引导基金政策目标的实现程度和基金自身的投资回报，由于当地政府主导，往往会有较多的本地条款和特点，要着重关注是否严格按照约定实施，促进本地产业的发展实效，关注有无投资项目不符合基金定位和投向、基金项目决策程序倒置、超进度提取管理费、未按规定将财政拨付的基金项目投资奖励纳入基金管理及投资项目未及时按照约定予以回购等问题。

　　通过明确国企参与基金的类型，对不同的基金从不同侧重点进行审计，从而增强国企的防范风险能力，保证基金投资中国有资产的保值增值，推动国有企业实现高质量、可持续发展。